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医药生物行业2017年第24周周报:白马继续强势,连锁药店继续推荐

发布时间:2017-06-12    研究机构:招商证券

上周板块数据回顾:上周上证综指上涨1.70%,中小板和创业板分别上涨4.27%和2.88%,整体处于反弹态势,但是由于新股发行增加的影响,创业板反弹较弱。医药生物板块表现优异,上周涨幅为3.02%,跑赢了上证综指和创业板。医疗器械本周出现较大幅度的反弹,上涨3.90%,我们持续强烈推荐的鱼跃医疗受益于股东参与云南白药混改,上涨5.40%;在两票制的持续推进下,医药流通板块涨幅次之,为3.79%;化学制剂在华东医药和复星医药的带领下上涨3.50%;中药饮片由于年初以来上涨较多,上周涨幅只有1.12%;医疗服务受估值调整影响,此次反弹较弱,上涨2.78%。

个股方面,整体来看,前期跌幅较大的个股本周反弹较多,进入涨幅前十的该类股票有有哈药股份、启迪古汉、柳州医药、众生药业、泰格医药等。我们持续强烈推荐的华东医药由于降糖药等研发布局逐步为市场所认识,大涨9.8%。我们认为包括公司强大的研发布局在内,市场对其外延并购和管理层股权激励上也还没有给予合理的估值,继续强烈推荐。我们持续强烈推荐的云南白药受益控股股东混改引入民企江苏鱼跃,上周上涨3.9%,创出新高。凯莱英在披露大单后,持续上涨,上周上涨12.9%,创出新高。

投资建议上,我们最近两周周报都提出了“守白马”和“找反弹”这两个逻辑,基本上也得到市场验证:一方面,白马股继续强势,云南白药、华东医药的估值都在冲击30倍PE,我们认为,白马股还没有到高估的阶段,仍然还有上升空间,可以继续持有或买入一些PEG=1左右的白马股,如华东医药、东阿阿胶等;另一方面,上周一些个股反弹较好,泰格医药、柳州医药、哈药股份的周涨幅都进入前十;我们上周筛选的反弹个股九州通(600998)、翰宇药业、益丰药房等连锁药店也略有上涨;总体来看,反弹个股较难把握,我们继续看好连锁药店个股,业绩确定性强,政策和行业格局都对连锁药店有利。

风险提示:市场波动过大。

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